Định giá cổ phiếu là gì? Những cách định giá cổ phiếu phổ biến | Yuanta

Nhà góp vốn đầu tư cần quan tâm 1 số ít yếu tố khi Định giá cổ phiếu như sau :Phương pháp định giá dựa vào những chỉ số so sánh khácPhương pháp định giá theo thông số giá trên thu nhập ( dựa vào những thông số P / E )

Định giá cổ phiếu là yếu tố bắt buộc mà bất cứ nhà đầu tư nào tham gia thị trường chứng khoán phải biết. Để có thể sở hữu những danh mục đầu tư tiềm năng với tỷ lệ sinh lợi hấp dẫn, nhà đầu tư cần có những kế hoạch và góc nhìn đúng đắn về thị trường chứng khoán. Vậy bạn đã thực sự nắm được khái niệm cũng như cách định giá cổ phiếu chưa? Hãy cùng Yuanta Việt Nam tìm hiểu chi tiết qua bài viết dưới đây nhé!

Định giá cổ phiếu là gì?

Định giá cổ phiếu là hoạt động giải trí giúp những nhà đầu tư sàn chứng khoán xác lập được giá trị nội tại hay giá trị thực của một cổ phiếu .Có thể hiểu đơn thuần việc định giá cổ phiếu là việc giúp những nhà đầu tư nhìn nhận, xác lập định được giá trị thực của một cổ phiếu tại thời gian hiện tại. Từ đó nhận định và đánh giá được thị trường cũng như những hạng mục và ra quyết định hành động góp vốn đầu tư .Ví dụ :Một nhà góp vốn đầu tư X định giá cổ phiếu của công ty A ( mã sàn chứng khoán tương ứng là AAA ) là 80.000 đồng / cổ phiếu nhưng giá cả trên thị trường lại là 50.000 đồng / cổ phiếu. Nhà góp vốn đầu tư X quyết định hành động triển khai mua cổ phiếu AAA sau đó chờ đón cho đến khi cổ phiếu này có giá 80.000 đồng thì sẽ bán ra và thu được doanh thu .Mục đích của việc định giá cổ phiếu là xác lập giá trị thực của cổ phiếu đó trong một thời gian nhất định, từ đó nhà đầu tư hoàn toàn có thể xác lập được tiềm năng cổ phiếu đó và có những quyết định hành động góp vốn đầu tư tối ưu .

Ý nghĩa của việc Định giá cổ phiếu?

Việc định giá cổ phiếu có ý nghĩa rất quan trọng trong tham gia góp vốn đầu tư sàn chứng khoán. Điều này không chỉ là yếu tố quyết định hành động ảnh hưởng tác động đến những nhà đầu tư mà còn hoàn toàn có thể trực tiếp ảnh hưởng tác động đến những doanh nghiệp phát hành ra cổ phiếu đó. Vì vậy, cần phải định giá sàn chứng khoán vì :

Đối với doanh nghiệp: Việc định giá cổ phiếu là một trong những bước quan trọng và cần thiết đối với một công ty cổ phần khi muốn huy động vốn, chào bán cổ phiếu hay nâng tầm ảnh hưởng của doanh nghiệp đối với thị trường chứng khoán

Đối với nhà đầu tư: Nhà đầu tư biết được loại cổ phiếu nào có khả năng sinh lợi lớn nhất và đáng mua thông qua việc định giá cổ phiếu giúp. Từ đó có thể đưa ra những quyết định giao dịch, nếu thị giá cổ phiếu thấp hơn so với giá trị mà nhà đầu tư định giá thì nên mua vào cổ phiếu. Hoặc nếu thị giá cổ phiếu đã cao hơn so với định giá để thu về lợi nhuận thì nên bán ra cổ phiếu.

Các phương pháp chủ yếu phân tích Định giá cổ phiếu

Các phương pháp chủ yếu phân tích Định giá cổ phiếuĐối với nhà đầu tư, cổ phiếu là một phương tiện đi lại góp vốn đầu tư có năng lực đưa lại thu nhập cao, nhưng cũng hoàn toàn có thể gặp rủi ro đáng tiếc lớn. Để đi đến quyết định hành động lựa chọn và góp vốn đầu tư vào một loại cổ phiếu đơn cử yên cầu phải có sự nghiên cứu và phân tích cổ phiếu. Tuy nhiên, đây không phải là việc làm đơn thuần, nếu như hoàn toàn có thể thuận tiện nghiên cứu và phân tích nhìn nhận đúng cổ phiếu của công ty thì người ta đã trở lên phong phú. Việc nghiên cứu và phân tích và nhìn nhận cổ phiếu của công ty là yếu tố cực kỳ khó khăn vất vả, phức tạp bởi những nguyên do hầu hết sau :

  • Khác với trái phiếu, góp vốn đầu tư vào cổ phiếu không biết chắc như đinh được khoản thu nhập do cổ phiếu đưa lại trong tương lai .
  • Cổ phiếu không có thời hạn hoàn trả
  • Trong những loại sàn chứng khoán, góp vốn đầu tư vào cổ phiếu là hình thức có năng lực gặp rủi ro đáng tiếc rất lớn .

Các nhà nghiên cứu và phân tích sàn chứng khoán ở những nước đưa ra nhiều giải pháp khác nhau để nghiên cứu và phân tích định giá cổ phiếu, trong đó hai chiêu thức đa phần được sử dụng là phân để nghiên cứu và phân tích cơ bản và nghiên cứu và phân tích kỹ thuật. Cả hai chiêu thức nghiên cứu và phân tích đều hướng tới mục tiêu xác lập khunh hướng giá cổ phiếu trong tương lai. Tuy nhiên hai chiêu thức này tiến. cận yếu tố từ hai hướng khác nhau. Mỗi chiêu thức sử dụng kỹ thuật nghiên cứu và phân tích riêng với nội dung rất đa dạng và phong phú và phức tạp, phần dưới đây chỉ nếu ra những nét đa phần của mỗi chiêu thức .

Phương pháp phân tích cơ bản 

Luận điểm của giải pháp nghiên cứu và phân tích cơ bản cho rằng giá trị nội tại của cổ phiếu – giá trị được tạo ra bởi chính hoạt động giải trí của công ty, là cơ sở quyết định giá cổ phiếu của công ty và khunh hướng đổi khác giá cổ phiếu được lao lý bởi giá trị nội tại trong dài hạn .Xuất phát từ vấn đề trên, nghiên cứu và phân tích cơ bản đi sâu nhìn nhận triển vọng tăng trưởng và doanh thu của công ty trên cơ sở xem xét triển vọng của nền kinh tế tài chính quốc tế, nền kinh tế tài chính trong nước, của ngành kinh tế tài chính và của chính bản thân công ty. Như vậy, về mặt logic, nghiên cứu và phân tích cơ bản là một quy trình nghiên cứu và phân tích những yếu tố đa phần :

  • Phân tích kinh tế tài chính vĩ mô
  • Phân tích ngành kinh tế tài chính mà công ty hoạt động giải trí trong đó
  • Phân tích công ty bao hàm nghiên cứu và phân tích kinh tế tài chính và nghiên cứu và phân tích kinh tế tài chính trong đó nghiên cứu và phân tích kinh tế tài chính là nội dung trọng điểm .

Phân tích kinh tế tài chính vĩ mô và nghiên cứu và phân tích ngành kinh tế tài chính là nhằm mục đích nhìn nhận thiên nhiên và môi trường kinh doanh thương mại và ảnh hưởng tác động của môi trường tự nhiên kinh doanh thương mại đến hoạt động giải trí và tác dụng hoạt động giải trí của công ty, từ đó tác động ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của công ty .

Ưu điểm: 

  • Phù hợp hơn cho việc Dự kiến giá cổ phiếu và cho quyết định hành động góp vốn đầu tư trong dài hạn ;
  • Giúp cho NĐT hoàn toàn có thể lựa chọn công ty tốt để góp vốn đầu tư và phân biệt được những yếu tố đa phần tác động ảnh hưởng đến giá trị của công ty .

Nhược điểm:

  • Sử dụng chiêu thức này tốn nhiều thời hạn và sức lực lao động do phải tiếp cận và giải quyết và xử lý một khối lượng lớn những thông tin kinh tế tài chính và kinh tế tài chính
  • Mức độ đúng chuẩn của hiệu quả nghiên cứu và phân tích bị hạn chế, bởi lẽ nó nhờ vào vào tính đúng mực của những thông tin đặc biệt quan trọng là những BCTC
  • Có nhiều biến số phải tính đến và giá trị của những biến số này một phần mang tính chủ quan của người nghiên cứu và phân tích
  • Bỏ qua yếu tố tâm ý của NĐT trên thị trường .

Phương pháp phân tích kỹ thuật 

Phân tích kỹ thuật điều tra và nghiên cứu những diễn biến hay hành vi của thị trường hầu hết trải qua những triết lý, những chỉ số và những đồ thị để Dự kiến những khuynh hướng dịch chuyển về giá cổ phiếu trên thị trường trong tương lai .Cơ sở cơ bản của giải pháp nghiên cứu và phân tích kỹ thuật là triết lý Dow ( Charles Henry Dow ). Lý thuyết này đã đưa ra 1 số ít giả thuyết, trong đó có 3 giả thuyết cơ bản .

  • Giá cả sàn chứng khoán phản ánh mọi thông tin và tổng thể hành vi thị trường :

Bất kỳ một thông tin gì mới đưa ra lập tức được NĐT tiếp đón và được phản ánh ngay vào trong Chi tiêu sàn chứng khoán. Không những thế, những yếu tố tâm ý và hành vi của những NĐT trên thị trường cũng được phản ánh vào trong giá thành .

  • Giá cả sàn chứng khoán hoạt động theo khuynh hướng :

Giá sàn chứng khoán hoạt động không trọn vẹn ngẫu nhiên mà theo xu thế. Sự hoạt động của giá theo xu thế nhất định cho tới khi xảy ra sự đảo ngược khuynh hướng .

  • Quá khứ sẽ tự lặp lại

Phân tích kỹ thuật tập trung chuyên sâu vào việc điều tra và nghiên cứu dịch chuyển thị trường, trong đó một nội dung rất quan trọng là nghiên cứu và điều tra tâm ý những NĐT. Yếu tố tâm ý của NĐT tác động ảnh hưởng rất lớn đến giá sàn chứng khoán đặc biệt quan trọng là trong thời gian ngắn. Các nhà nghiên cứu và phân tích kỹ thuật đã xác lập được những quy mô giá sàn chứng khoán. Các quy mô này cũng chỉ ra tâm ý thị trường đang là lên giá hay xuống giá. Việc vận dụng những quy mô giá được giả định vẫn có hiệu suất cao trong tương lai, bởi chúng dựa trên nghiên cứu và phân tích, nghiên cứu và điều tra tâm ý con người mà tâm ý con người thì thường không biến hóa, vậy nên người ta sẽ liên tục lặp lại những sai lầm đáng tiếc mà họ đã mắc phải trong quá khứ .

Ưu điểm:

  • Phương pháp này được cho phép đưa ra những dự báo giá sàn chứng khoán cả trong thời gian ngắn, trung hạn và dài hạn
  • Việc nghiên cứu và phân tích, dự báo không phụ thuộc vào vào những báo cáo giải trình kinh tế tài chính công ty
  • Cho phép hoàn toàn có thể phát hiện ra xu thế di dời giá sang một mức giá cân đối mới
  • Các nhà nghiên cứu và phân tích cũng cho rằng sử dụng giải pháp này hoàn toàn có thể xác lập được thời gian góp vốn đầu tư thích hợp .

Nhược điểm 

  • Phân tích kỹ thuật vẫn mang nặng tính chủ quan của người nghiên cứu và phân tích. Trước cũng một diễn biến về giá cổ phiếu, những nhà nghiên cứu và phân tích kỹ thuật khác nhau hoàn toàn có thể đưa ra cách diễn giải hay nghiên cứu và phân tích rất khác nhau .
  • Nhiều người cho rằng sử dụng chiêu thức này để dự trù về diễn biến của giá sàn chứng khoán vẫn bị chậm trễ bởi lẽ khi phát hiện ra xu thế thì trong trong thực tiễn giá đã hoạt động mạnh .
  • Nhà góp vốn đầu tư hoàn toàn có thể sử dụng cả hai giải pháp nghiên cứu và phân tích trên bởi lẽ những giải pháp nghiên cứu và phân tích hoàn toàn có thể bổ trợ cho nhau giúp cho nhà đầu tư nhìn nhận và đưa ra quyết định hành động góp vốn đầu tư tốt hơn .
  • Phần dưới đây sẽ xem xét việc định giá cổ phiếu hay xác lập giá trị nội tại của cổ phiếu trên cơ sở của chiêu thức nghiên cứu và phân tích cơ bản .

Một số cách phổ biến Định giá cổ phiếu

Mục tiêu số 1 của nghiên cứu và phân tích cơ bản là tìm ra giá trị hài hòa và hợp lý của cổ phiếu. Trên cơ sở đó hoàn toàn có thể so sánh và so sánh với giá cổ phiếu trên thị trường để xem xét, cổ phiếu đang được thị trường nhìn nhận cao hay bị nhìn nhận thấp từ đó giúp cho nhà đầu tư đưa ra quyết định hành động góp vốn đầu tư đúng đắn. Định giá cổ phiếu hay xác lập giá trị nội tại của cổ phiếu cần phải dựa trên cơ sở xem xét tình hình hiện tại và tương lai của doanh nghiệp .Việc định giá cổ phiếu hoàn toàn có thể thực thi bằng nhiều chiêu thức, trong khoanh vùng phạm vi của môn học thì chỉ nêu ra 1 số ít giải pháp thường được sử dụng :

Phương pháp chiết khấu luồng cổ tức

Người góp vốn đầu tư góp vốn đầu tư vào cổ phiếu kỳ vọng sẽ thu được những khoản thu nhập trong tương lai do cổ phiếu đưa lại. Vì thế, hoàn toàn có thể coi giá cổ phiếu là giá trị hiện tại của những khoản thu được trong tương lai do cổ phiếu mang lại, gồm có khoản cổ tức hàng năm hoàn toàn có thể nhận được và khoản tiền hoàn toàn có thể thu được khi nhượng lại cổ phiếu. Do vậy, giá cổ phiếu hoàn toàn có thể ước định theo công thức tổng quát sau :

Trong đó :Po : giá cổ phiếu ước địnhpn : giá bán lại cổ phiếu dự trù ở cuối năm thứ ndt : khoản cổ tức dự trù nhận được ở năm thứ tn : số năm nắm giữ của nhà đầu tưt : thứ tự của nămr : tỷ suất sinh lời yên cầu của nhà đầu tưNếu cổ phiếu được người góp vốn đầu tư nắm giữ vô hạn thì có nghĩa n > vô hạn ( thường thì, thời hạn của cổ phiếu là vô hạn vì nó không có thời hạn đáo hạn. Một cổ phiếu thường được quyền chuyển quyền chiếm hữu cho nhiều người thuộc nhiều thế hệ, tuy nhiên điều đó không ảnh hưởng tác động tới giả định nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu đó vô thời hạn ). Khi đó công thức trên trở thành

Như vậy, trên quan điểm góp vốn đầu tư dài hạn thì giá cổ phiếu là giá trị hiện tại của dòng cổ tức nhận được trong tương lai và cho nên vì thế biểu thức trên được gọi là “ Mô hình chiết khấu cổ tức ” trong định giá cổ phiếu. Để ước định giá CPT cần ước tính số cổ tức hoàn toàn có thể nhận được hàng năm. Vì thế thường thì người ta phân biệt làm 3 trường hợp :

  • Cổ tức tăng đều hàng năm
  • Cổ tức hàng năm không tăng không giảm
  • Cổ tức tăng không đều đặn

Hạn chế của quy mô chiết khấu luồng cổ tức :

  • Mô hình không vận dụng được trong trường hợp công ty không trả cổ tức
  • Mô hình chưa trực tiếp tính đến yếu tố rủi ro đáng tiếc mà chỉ phụ thuộc vào vào chủ trương phân phối cổ tức của doanh nghiệp
  • Muốn tính giá tốt của cổ phiếu cần phải tính được lãi suất vay kỳ vọng mà lãi suất vay kỳ vọng của mỗi nhà góp vốn đầu tư hoàn toàn có thể khác nhau

Phương pháp định giá theo hệ số giá trên thu nhập (dựa vào các hệ số P/E)

Hệ số giá cổ phiếu trên thu nhập của một cổ phiếu được ký hiệu là P / E. ( Chỉ số P / E )

Công thức định giá cổ phiếu:

Giá cổ phiếu = Thu nhập trên mỗi cổ phiếu x Hệ số giá / thu nhậpGiá cổ phiếu = EPS x P / E

Cách áp dụng:

Cách 1: Lấy chỉ số P/E bình quân toàn ngành mà công ty đó tham gia hoặc lựa chọn một công ty có cổ phiếu được giao dịch rộng rãi có cùng tỷ lệ lợi nhuận, độ rủi ro và mức tăng trưởng tương tự như cổ phiếu mà chúng ta cần định giá. Khi đó chúng ta sẽ xác định giá của cổ phiếu bằng cách lấy thu nhập của công ty cần định giá nhân với hệ số P/E bình quân của ngành hoặc hệ số P/E của công ty được lựa chọn.

Cách 2: Xác định hệ số P/E hợp lý hay nội tại của chính công ty đó. Giá cổ phiếu được xác định bằng cách nhân hệ số P/E thông thường với thu nhập của công ty.

Giá cổ phiếu = EPS x P / ETrong đó 😛 : Giá thị trường của mỗi CP tại thời gian định giáE : Thu nhập trên mỗi CP hay còn gọi là EPS. EPS có nhiều cách tính khác nhau. Nếu phân theo thời hạn lưu hành của cổ phiếu thì EPS hoàn toàn có thể được tính bằng những cách như :

  • EPS hiện tại tức EPS được tính ở năm kinh tế tài chính gần nhất với thời gian định giá. Khi đó ta có P / E hiện tại .
  • EPS của 4 quý gần nhất quay trở lại trước tính từ thời gian định giá .
  • EPS của kỳ tiếp theo tức EPS kỳ vọng trong năm kinh tế tài chính sau đó ( năm chứa thời gian định giá ). Khi đó ta có P / E tương lai

Ví dụ : Định giá cổ phiếu của CTCP ABC hoạt động giải trí trong nghành dược, biết P / E ngành dược là 12 và thu nhập trên một CP của công ty ABC trong năm vừa qua là 4000 đông. Nếu giá cổ phiếu của công ty ABC đang được thanh toán giao dịch trên thị trường là 40.000 đồng thì liệu có nên góp vốn đầu tư vào cổ phiếu này không ?Giải :Giá cổ phiếu của công ty ABC là :PABC = EPS ABC x P / E ngành = 4000 x 12 = 48.000 đồngGiá thị trường ABC = 40.000 đồng < 48.0000 đồng => NĐT nên góp vốn đầu tư vào cổ phiếu này

Hạn chế của phương pháp P/E

  • Việc định giá khá đúng mực do việc ước đạt doanh thu kỳ vọng
  • Làm thế nào để chọn tỷ số P / E cho tương thích
  • Liệu nhà đầu tư có tin cậy vào tỷ số P / E trung bình của ngành không. Nếu có, vẫn còn sai số giữa P / E của ngành và P / E của công ty

Phương pháp định giá dựa vào các chỉ số so sánh khác 

Ngoài chỉ số P / E, những chỉ số so sánh khác cũng được sử dụng để ước tính giá trị của công ty như P / B, P / S, ..

Chỉ số P/B: đo bằng tỷ số giữa giá trị thị trường của cổ phiếu và giá trị theo sổ sách bình quân mỗi cổ phiếu. Chỉ số này được áp dụng khi nhà đầu tư cho rằng giá trị sổ sách là một chỉ tiêu quan trọng đại diện cho giá trị của công ty.

Chỉ số P/S: đo bằng tỷ số giữa giá trị thị trường của cổ phiếu với doanh số bình quân mỗi cổ phiếu. Đối với những công ty mới đi vào hoạt động, trong những năm đầu chưa có lợi nhuận thì việc áp dụng công thức P/E là không được, khi đó chỉ số P/S sẽ được áp dụng

Nhà đầu tư cần lưu ý một số vấn đề khi Định giá cổ phiếu như sau:

  • Nắm được những yếu tố ảnh hưởng tác động đến giá cổ phiếu, thị giá của cổ phiếu hoàn toàn có thể chịu tác động ảnh hưởng từ rất nhiều yếu tố khác nhau đơn cử :
  • Tình trạng phát triển chính trị – kinh tế:Thị giá của cổ phiếu hoàn toàn có thể bị chi phối lớn do ảnh hưởng tác động từ nền nền kinh tế tài chính vương quốc, kinh tế tài chính quốc tế cũng như tình hình chính trị trong và ngoài nước. Thông thường thị giá cổ phiếu thường có khuynh hướng tỉ lệ thuận với sự tăng trưởng của nền kinh tế tài chính. Có thể hiểu, thị giá cổ phiếu sẽ có khuynh hướng tăng khi nền kinh tế tài chính tăng trưởng và ngược lại khuynh hướng giá giảm khi nền kinh tế tài chính chung đi xuống .
  • Quy luật cung cầu trên thị trường: Một cổ phiếu được có lượng cầu cao nghĩa là nhiều người mua thì giá cổ phiếu đó sẽ có xu thế tăng lên và ngược lại .
  • Báo cáo tình hình tài chính từ doanh nghiệp:

    Nếu tốc độ tăng trưởng và doanh thu cao cùng với kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp tốt thì có khả năng giá cổ phiếu của doanh nghiệp này sẽ tiếp tục tăng lên trong tương lai và ngược lại.

  • Tâm lý của nhà đầu tư:Chứng khoán là một thị trường rất nhạy cảm với thông tin, chỉ cần một vài thông tin gây nhiễu Open thì rất hoàn toàn có thể tác động ảnh hưởng đến thị trường và làm giao động mạnh. Để hoàn toàn có thể xác lập giá cổ phiếu tốt, nhà đầu tư cần phải có tâm ý vững vàng, bình tĩnh và tinh lọc được những thông tin đúng chuẩn thì từ đó mới hoàn toàn có thể đưa ra quyết định hành động góp vốn đầu tư tối ưu và đúng mực hơn .
  • Không có một công thức chung và đúng chuẩn nào để hoàn toàn có thể định giá cho mỗi cổ phiếu trên kinh doanh thị trường chứng khoán. Bởi mỗi chu kỳ luân hồi kinh doanh thương mại, mỗi mô hình doanh nghiệp, xu thế tương lai, mỗi điều kiện kèm theo vĩ mô, nội lực doanh nghiệp hay năng lượng nhà đầu tư lại cho những nhận định và đánh giá khác nhau về giá trị của cổ phiếu đó. Vì vậy, đôi lúc có 1 số ít trường hợp nhà đầu tư không hề định giá được doanh nghiệp .

Qua bài viết trên Yuanta Nước Ta đã phân phối cho bạn những thông tin, kiến thức và kỹ năng thiết yếu về khái niệm đặc thù và những quan tâm cho nhà đầu tư khi định giá cổ phiếu. Hy vọng Quý nhà đầu tư tích góp được thêm nhiều kỹ năng và kiến thức và đưa ra cho mình kế hoạch góp vốn đầu tư tối ưu nhất. Chúc bạn góp vốn đầu tư thành công xuất sắc !

Related Posts

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai.